阿克苏pvc管道胶水 美团50亿元拿下叮咚买菜：除了1000个前置仓 野心不止于“菜”？

　　2月5日下午，项关乎生鲜售市场格局的重磅交易落地。美团（03690.HK）公告，以约7.17亿美元（约49.76亿元人民币）全资收购叮咚买菜业务。

　　此笔交易搅动市场经。该交易完成后，美团将直接斩获叮咚买菜在全国部署的1000余个前置仓、700万月活用户，以及运营近9年的产地直采供应链。

　　名业内人士对时代周报记者透露，此前有消息称京东也计划收购叮咚买菜。美团作为生鲜售前置仓模式头部玩，此举不仅能吸收叮咚买菜的核心优势，或许也将乱竞争对手的相关计划。

　　对于此次交易的具体考虑和双团队的后续整问题，时代周报记者就此采访美团面，截至发稿未获回复。

　　作为已拥有小象生鲜的行业头部玩，美团这项收购的战略考量引发诸多业内人士热议。在每日优鲜黯然退市、盒马鲜生冲击千亿GMV的行业背景下，美团此举并不只是看重前置仓资源，而是瞄准生鲜即时售全链路的竞争力。

　　核心资源落袋

　　美团的收购动力主要来自可落地的资源，也是在对叮咚买菜漫长考察后的战略落子。

　　2025年迎来的外补贴大战，京东秒送、淘宝闪购等重金加码即时售市场。面对强敌下场，美团迎战。具体至生鲜售市场而言，履约能力格外重要。美团早已关注到了叮咚买菜。

　　美团即时售前运营总监丁正洪曾透露，2018年美团售事业起步不久，主力项目小象生鲜刚开始运营，美团缺乏实体售经验。当时遇到很多困难，包括投入大、链条多、选址慢，协同难等。美团寻找可参考复制的模式时，先就注意到叮咚买菜。

　　美团下场做售业态之时阿克苏pvc管道胶水，优质供给资源几乎已被巨头瓜分。

　　“阿里系”阵营已有大润发、欧尚、三江、联华、新华都，京东则与永辉、沃尔玛均有股权关联。当时的美团，自建突围似乎是为数不多的选择。由此，美团出买菜项目，随后又探索出大店模式、小象生鲜。如今，它又计划将叮咚买菜收入囊中，直接的收获便是叮咚买菜耕多年的前置仓。

　　名资业内人士向时代周报记者表示，即时生鲜售行业的关键在于供应链体系、密度的前置仓以及的履约团队保障用户体验，此外便是差异化商品结构与精细化用户运营，如此才可抵御价格战冲击。

　　叮咚买菜耕的华东区域，是生鲜消费的黄金销售市场，即时售渗透率也显著于全国平均水平。叮咚买菜凭借前置仓提供的“快29分钟送达”“活鱼活虾到”等服务，在华东已积累了用户粘。截至2025年三季度末，叮咚买菜全国布局1000余前置仓，月活用户已700万。截至2026年1月，叮咚买菜连续12个季度实现盈利，成为行业少有的盈利标杆。

　　叮咚买菜创始人梁昌霖2月5日发布的全员信表示：“叮咚的三大核心竞争力是致的商品力、预期的服务力和通过供应链系统造的致率。”这些正是美团直希望继续巩固加强的能力。

　　网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾对时代周报记者表示，即时生鲜赛道的盈利核心在于全链路率提升，叮咚买菜的盈利已验证业务逻辑。“叮咚通过优化前置仓布局、复用骑手资源降低履约成本，依托大数据控损耗、聚焦核心品类提升运营率，再通过会员服务、增值业务实现多元化变现。”陈礼腾说。

　　陈礼腾认为，美团对该业务的盈利诉求或秉持长期主义，短期能容忍适度亏损。通过美团的海量用户、全国配送网络与技术优势，与叮咚买菜的千余个前置仓、直采率、长三角区域耕能力形成度互补，有利于快速提升美团的市场份额。

　　强化美团的生态协同

　　拿下叮咚的核心资源未是美团的全部考量，层意图或是对美团本地生活服务的长期布局。

　　美团在生鲜域的探索，并非帆风顺。2018年，美团出小象生鲜线下大店，试图以“生鲜+餐饮+即时配送” 模式突围切入新售，但因运营成本与供应链短板，万能胶生产厂家于2019年关停；此后，美团转向前置仓模式，2019年出“美团买菜”，主“30分钟快送市”。

　　2023年12月，美团买菜升为小象市，拓展至全品类即时售；与此同时，美团优选虽曾凭借社区团购快速扩张，但因长期亏损，自2023年起逐步收缩，终于2025年底基本退出市场；资源集中后，小象市得以加速扩张，才成为美团在即时售域的核心布局。

　　过去数年，即时生鲜售的厮发激烈，生鲜电商经历惨烈洗。据电子商务研究中心此前统计，国内4000余生鲜电商参与者中，度仅4收支持平、88亏损、剩下的7则是巨额亏损。

　　2023年，“生鲜电商股”每日优鲜黯然退市，拖欠员工薪资、供应商货款20亿元，让生鲜电商度遭遇信任危机。2025年6月，曾喊“3年开100”的盒马会员店，也度接连关停，终全部关停。

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　　叮咚买菜凭借“率优先”策略，通过短期内缩减前置仓数量，精细化运作，从2022年四季度起连续12个季度盈利，成为行业佼佼者。

　　业内人士对时代周报记者分析道，即时售赛道的潜力依然广阔，叮咚买菜在县城下沉市场具备成熟的运营模型及行业先的商品研发能力。美团大概率会复用其下沉经验，将业务从线向三四线城市乃至县城渗透，同时借助优势丰富自身供应链与产品矩阵，持续化布局。

　　收购叮咚之后的美团，势在品类、价格、服务等维度出击，生鲜电商市场格局生变。

　　当前，盒马鲜生正以“盒马鲜生+盒NB”双业态冲击千亿GMV，盒马CEO严筱磊2026年初在全员信中明确提出跨过千亿门槛，发力下沉县域市场。区域玩如朴朴市等生存空间也将被进步挤压。

　　为重要的是，此次收购将强化美团的生态协同。美团的野心不止于“菜”，而是构建覆盖“餐饮+售”的本地生活全生态。

　　“收购后，叮咚买菜与小象市或‘分层整、差异化定位’融，规避内部竞争。核心的供应链与履约体系度通，可以整前置仓资源实现核心城市30分钟达，接入美团配送网络能进步优化成本。”陈礼腾对时代周报记者进步分析，端则可考虑差异化协同，叮咚买菜聚焦中端品质生鲜，小象市面向大众做价比全品类，同时通会员体系、实现流量互通。技术、数据层面也可进步融双优势，优化备货、减少损耗。

　　梁昌霖则表示，双并之后，叮咚的三大核心竞争力不会因为并而消失，反而会在大的平台上发挥大价值。因此决定放下相向的较量，转为并肩的同航。这是两条强劲河流的汇，将奔向加壮阔的海洋。

　　生鲜即时售的“终局之战”，或许已经拉开了序幕。